從印度支付清算體系來看RuPay和Paytm的發家史

原創：清結工  

來源：WalletsClub  

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通常說到印度，我們腦子里會飛快的閃過這么幾個場景：五顏六色的紗麗、連唱帶跳的寶萊塢電影、花里胡哨的突突車、泰姬陵、佛教、甘地、牛……。

這些都是我們對印度的刻板印象，印度作為我們的鄰國，這些年在“莫迪經濟學”的幫助下，經濟確實發展的有點生猛 —— 2019 年的 GDP 數據顯示，印度已經是世界第五大經濟體，這個發展勢頭不容小覷。本著實事求是看待事物的原則，我們今天就和大家一起分享下印度的支付清算體系。

概覽

印度的中央銀行 —— 印度儲備銀行（The Reserve Bank of India，以下簡稱 RBI）是這么來劃分印度的支付系統的：

Paper-based Instruments

Electronic Instruments（電子化基礎設施）

Electronic Clearing Service (ECS) Credit

Regional ECS (RECS)

Electronic Clearing Service (ECS) Debit

Electronic Funds Transfer (EFT)

National Electronic Funds Transfer (NEFT) System：全國電子轉賬系統

Real Time Gross Settlement (RTGS) System：實時全額清算系統

Clearing Corporation of India Limited (CCIL)：外匯CCP交易系統

Other Instruments

Pre-paid Payment Systems

Mobile Banking System

ATMs / Point of Sale (POS) Terminals / Online Transactions

按照常規的習慣，我們把我們感興趣的挑出來重新分一下類，其實是這樣的：

大額支付清算系統 —— RTGS

零售支付清算系統 —— NEFT

外匯支付清算系統 —— CCIL

下面，我們就來了解下「大額」和「零售」這兩塊，也是印度支付清算體系的頂梁柱。

大額支付清算系統 —— RTGS

在 2004 年以前，印度的銀行間大額清算都是以票據為基礎的，雖然 RBI 宣稱能在 30 分鐘以內完成清算，但是對于印度這個號稱以軟件技術著稱的國家，這個速度實在是有點說不過去。

2004 年，印度央行自己開發和運營了實時全額清算系統，沒名字，就叫 RTGS，但是印度的 RTGS 目前還不能完全替代 cheque-based 的銀行間清算，因為 cheque-based 清算系統在印度實在是太多了，有足足 1000 多個……不過好在印度最主要的零售清算系統都接入了 RTGS，印度政府近年來積極推動國內普惠金融政策，所以 RTGS 是不收費的，免費開放給銀行使用。

RTGS 是我們的老朋友了，基本原理就不再介紹了，不過印度的 RTGS 有一些不一樣的地方。在印度，RTGS 的參與者被分成了4類：

A類：央行、大型商業銀行

B類：Primary Dealer（這具體指什么小編也沒搞懂）

C類：普通銀行

D類：清算機構

為什么要這么分類呢？RBI 是這樣安排的：

A 類成員可以向 RTGS 提交本行行內轉賬指令，也可以作為代理行代替其客戶行提交指令，并有資格獲得 RBI 提供的日內流動性支持，但是這類成員必須時不時的要滿足 RBI 的一些基礎設施開發的需求；

B 類成員只能提交自己的 interbank transactions 指令，也有資格獲得 RBI 提供的日內流動性支持；

C 類成員無法直接接入 RTGS，必須通過 A 類代理行接入，當然，RBI 也不會給提供流動性支持；

D 類成員作為清算機構，待自己內部清算完成后（通常是凈額清算），可以通過 API 向 RTGS 批量提交結算指令

印度要求每家銀行都要在 IAS 系統（即 Integrated Accounting System，是一個統一管理銀行清算賬戶的賬務系統）中開設一個經常項賬戶（即 Current Account），但是這個賬戶是不能直接參與 RTGS 的清算的，接入 RTGS 的銀行必須在 RBI 開設另外一個清算賬戶，這個賬戶叫做「RTGS Settlement Account」。

交易日開始時，銀行先從 Current Account 將資金轉入 RTGS Settlement Account 后，才能參與清算，交易日結束后，剩余的資金必須再轉回 Current Account。

印度的 RTGS 系統的清算算法也比較簡單，就是 FIFO（先進先出），當遇到流動性不足的時候清算指令進入隊列等候，如果銀行在 RBI 恰好有 IDL-SGL Account（也就是證券賬戶），那么 RBI 會根據事先的設定自動使用銀行持有的證券做抵押，給銀行提供流動性，以保證支付指令能夠盡快的被處理，但是拆借的流動性必須在 RTGS 當日營業結束前償還給 RBI，否則會受到處罰，資金清算的流程如下圖所示。

比較有意思的一點是，在印度，銀行和清算系統之間的通信用的是自己開發的一個東西，叫做 SFMS（Structured Financial Messaging Solution），套路跟 SWIFT 差不多。

零售支付清算系統 —— NEFT

90 年代中期，印度的銀行賬戶間的 fund transfer 是通過 EFT (Electronic Funds Transfer)系統清算的，2005 年，RBI 將其升級到了 NEFT，多的這個「N」代表「National」，至此，印度全國的銀行賬戶間轉賬的資金清算都歸攏到 NEFT 上來了，因為是零售支付系統，所以 NEFT 是用了凈額清算的方式，每個營業日的凈額通過 RTGS 完結資金交收，想成為 NEFT 的成員，首先必須是 RTGS 的成員，否則無法結算。

原理流程圖如下：

NEFT 與他的老前輩EFT相比，有幾個比較大的進步：

清算速度更快，通常當日即可完成，之前的 EFT 通常都是 T+3 才能完成清算（后來優化到了 T+1）；

運行的時間更長，NEFT 7x24 小時運轉清算，除了周日外資金都可以正常結算（因為 RTGS 周六也開放）；

更安全，使用印度自己研發的 SFMS 通信平臺，消息傳輸各種加密；

到目前為止，NEFT 總共有 220 個成員，我國的工商銀行也是其成員之一。

銀行卡支付清算組織 —— RuPay

在印度，銀行卡零售支付這塊之前主要是由美國運通、大萊、Visa、MasterCard 等卡組織提供服務的，清算也是由卡組織自己發起，比如印度的 Visa 卡的交易統一在美國銀行（印度分行）清算，MasterCard 的交易則在印度銀行（Bank of India）清算。

2013 年，印度自己搞了個國內的卡組織 —— RuPay（Rupee + Payment兩個單詞合并而來），舉國上下高興的不得了，借助印度普惠金融的政策，RuPay 幾年間一口氣發了 5 億多張借記卡，占印度國內借記卡市場份額的 50% 以上（不過都是低端客群）。

印度的移動支付行業發展很快，但有趣的是，印度的零售支付行業發展并沒有像當年印度這個國家一樣繞開工業和農業的發展，直接主打服務業，印度的支付也沒有從票據支付時代直接進入移動支付時代，而是從發展銀行卡支付開始一步步補課，這才有了 RuPay。

RuPay 的母公司是 NPCI（National Payments Corporation of India），這是一個公司化運作的組織，受 RBI 監管，股東是印度國內的 50 多家銀行。截止目前，RuPay 已經和印度國內 600 多家銀行合作發行各種 RuPay 卡（信用卡、借記卡、虛擬卡等），累計發行總量超過了 5 億張。

由于 RBI 大力推廣普惠金融政策，所以對 RuPay 卡的交易定了很低的價格，這使得在印度做了幾十年生意的老牌銀行卡組織在發卡數量上多少有些招架不住。

我們之前的文章深入討論過 Visa 的運作方式，其實 RuPay 作為印度國內的銀行卡組織，做的事情和 Visa 是一樣的，也是連接發卡行、收單行、商戶、持卡人的這么一個四方組織的身份，運行的原理和其他的卡組織也并無二樣，RuPay 主要靠這幾樣東西包打印度天下：

便宜：不像其他的卡組織是按照交易金額的百分比向商戶收費，RuPay 的收費模式是固定費用，比如電商或者 POS 刷卡，RuPay 一口價一筆收 0.06 盧比，發卡行收 0.03 盧比（換算成人民幣，連一分錢都不到）；

不要錢：印度的發卡行&收單行加入 RuPay 不收錢，免費的；

安全：這個安全是相對于印度本身來說的，畢竟，通過 RuPay 的交易，交易數據都是印度自己掌握的，數據安全更有保障；

快：因為是國家級的卡組織，所以 RuPay 在清算等各方面得到的支持比公司級的卡組織要好得多；

RuPay 的野心還不止于此，近年來積極在往國際化方向走，在不同的地區和不同的卡組織展開合作，希望將來有一天 RuPay 卡能夠在全球消費，不過話說回來，印度真的有這么強的海外消費能力么……

電子錢包杰出代表 —— Paytm

2010 年，Paytm 誕生了，這家伙并非像我們想象中的那樣橫空出世然后獨步江湖，其實早幾年 Paytm 也就做做線上賬單支付、充值卡之類的小生意，完全沒什么冠軍相。

直到 2013 年，看到 RuPay 一片欣欣向榮、了解到中國的互聯網如火如荼，Paytm 忍不住就開始思考了：既然中國能把互聯網支付和移動支付做起來，同樣作為人口大國的印度是不是也能做起來？依葫蘆畫瓢總會吧？互聯網支付估計夠嗆，因為印度的網絡不行，也沒什么像樣的互聯網應用場景，但是手機普及率很高，線下交易很頻繁，不如從線下移動支付做起。

于是，2014 年，Paytm 對著支付寶“照貓畫虎”，推出了自己的電子錢包（下圖是 Paytm 最新版本）。

電子錢包其實跟銀行卡一樣，本質上就是一個支付的媒介，如何讓這個媒介能自洽的運轉起來呢？

這個世界上資金流轉的場景抽象起來就這么幾種模式：B2B、B2C、C2B、C2C，銀行卡已經把這幾種模式都玩了幾十年了，Paytm 的“老師”支付寶也已經把這個幾種模式玩的爐火純青了，但是 Paytm 并沒有這樣的土壤，手上既沒有零售電商平臺也沒有批發電商平臺，如果生搬硬套那路徑就太長了。

這時候 Paytm 仔細分析了一下印度的國情：印度是一個普惠金融做的很差的國家，2013 年之前，平均 4 個人才擁有一張借記卡，平均 60 個人才有一張信用卡，每 10 萬人只有 20 臺 ATM 機（作為對比，這個數字在我國是97，在日本是128），這就導致了人民群眾持有的財富大量是以現金形式存在的。

是大家不愿意用銀行卡么？當然不是，而是因為銀行根本不給你提供服務，我們知道，銀行要想覆蓋廣袤的人群，就必須有足夠多的網點、ATM 設備、POS 設備等，有了這些終端才能讓銀行卡里面的資金流動起來，流動起來了銀行才有收益，如果你服務的對象貢獻的價值注定不能覆蓋這個成本，銀行作為一個盈利機構顯然就不會花錢投這些基礎設施。

定位理論里面有一句至理名言：“你一定得和你的競爭對手提出完全相反甚至荒謬的主張才有獲得反超的可能”（因為你的對手永遠不會用相反的主張來自己反駁自己），否則就別折騰了，絕對沒戲。

在印度，什么是相反的主張？既然銀行卡很難開，那 Paytm 就簡化流程，讓所有人都能輕松的獲得電子錢包賬戶。獲得電子錢包有什么好處呢？讓你享受和銀行卡一樣的支付便利。搞一個電子錢包并不難，難的是后面的事情，擺在 Paytm 面前有兩個非常要命的問題：

錢怎么進到電子錢包里面來？

錢怎么流動起來？

因為印度人民大量持有的是現金，現金這玩意怎么進到電子錢包里面來呢？得有大量的網點去收，自建網點顯然不現實，于是 Paytm 就和遍布全印度的便利店合作，從 7-11 這樣的大牌連鎖到街頭巷尾的小店，先解決第一個問題。

那么錢怎么流動起來呢？個人轉賬還好說，反正都在一個體系內流轉，就是個記賬的事情。但是商業支付才是重頭戲，不然人家把錢放你這干什么。怎么弄呢？總不能給商戶搞個收款設備吧？這時候 Paytm 又把目光轉到了中國，發現了一個“神器”—— 二維碼。

二維碼的普及是移動支付顛倒乾坤的一個關鍵轉折，過去銀行卡收款，商戶無論如何都要通過一個 POS 機才能和銀行進行通訊和收款，POS機對于小商小販來說太貴了，貴就算了，你有錢也不一定給你辦。而二維碼恰恰相反，很便宜，一毛錢打印一個出來掃碼就能收錢。人類是一個用理智驅動選擇的動物，如此比較之下，當然選擇二維碼不選 POS 機，在普惠金融基礎很差的國家，電子錢包在零售領域的勝出只是時間問題。

到此為止，Paytm 在技術層面已經做好了完全的準備，充值、轉賬、支付一應俱全，但是 Paytm 要想一飛沖天，還缺一個引爆點。

2016 年 11 月，運氣從天而降，印度總理莫迪在全國發表電視講話，“為了打擊腐敗、洗錢和假幣，印度政府決定，從 2016 年 11 月 8 日午夜起，目前流通的 500 盧比和 1000 盧比現鈔將不再是法定貨幣，這意味著這些鈔票不能再用于交易，請在限定的時間內存到銀行里來，否則過期作廢……”。

印度人民本來擁有銀行賬戶的人就少，大量的財富多是以大額面值的現金藏在家里的，既然無法存進銀行又不可能眼睜睜看它變成廢紙，那就只能進電子錢包了，Paytm 在這天興奮了發了條推文：

這個決策對印度電子錢包行業的巨大推動力可能是印度政府想都沒有想到的，有了前幾年的鋪墊和準備，這一波紅利讓 Paytm 飛速成長，收獲了一大批客戶。后來的故事我們都知道了，Paytm 接受了阿里巴巴的數輪投資，并且在螞蟻金服金融云技術的加持下、在 RuPay 卡普及的紅利下，迅速成長為全球第三大電子錢包。

我們一直認為，銀行卡和電子錢包并沒有孰優孰劣的問題，銀行卡搖身一變變成電子錢包也很容易，底層穩定的支付清算邏輯都不需要變，關鍵還是觀念的問題。今天全球仍然有 10 多億人口無法獲得銀行的服務，在這些國家，拋棄沉重的傳統銀行基礎設施體系轉而擁抱輕量級的移動化支付是一個必然事件，尤其在金融基建不太好的人口大國，更是一劑良方猛藥，不信你看看非洲。

但是這個世界的發展速度實在太快了，最近好幾個國家都推出了電子化的主權貨幣，讓銀行卡行業和電子錢包行業瑟瑟發抖，為什么這么說呢？

70 年前，在沒有銀行卡（信用卡）的時候，人們使用現金消費，支付即結算，交易雙方的債務債權關系在交易完成的那一刻就已經了結了。

在銀行卡出現的這 70 年間，支付和清結算的過程被分開了，雖說幾十年間大家通過各種方式去縮小支付和清結算之間的時間差、降低他們之間的風險，但由于始終是割裂的兩個過程，兩者之間的粘合劑又是一堆金融中介（銀行）和清算機構，誰知道中間會出什么問題。

今天，電子化的主權貨幣出現了，我們仿佛又可以回到當年那個支付即清算的時代了 —— 也許不久的將來，我們手機上的電子錢包真的就只是個“電子錢包”了，因為貨幣和電子錢包的綁定關系已經被重塑成貨幣與人的綁定關系了，電子錢包可能會從一個金融工具迅速變回一個純粹的電子化錢夾子應用了。

結語

我們知道，印度有兩個行業在全世界都很強，一個是軟件外包，一個是對外勞務輸出，這兩個行業給印度帶來了源源不斷的外匯收入，僅對外勞務輸出市場，印度近 10 年來的僑匯一直穩居全球第一，2018 年到了近 800 億美元，這是印度非常重要的一塊外匯來源。

為了服務外匯市場，2002 年印度推出了一項叫做 CCIL (Clearing Corporation of India Ltd)的服務，其實 CCIL 的功能有好幾塊，外匯結算只是其中之一，CCIL 使用了 CCPs（Central Counterparties），即中央對手方交易機制，CCPs 模式簡單說就是由一個中間人充當賣方的買方、買方的賣方來進行居間交易，通過把風險集中到自己的身上來降低其他成員的風險。